LES SYSTÈMES DE FRANCHISE PEUVENT-ILS PRENDRE DES PARTICIPATIONS CHEZ LEUR FRANCHISÉS ?
Il est des sujets qui reviennent régulièrement dans les consultations stratégiques que nous menons pour le compte de réseaux :
Un franchiseur peut-il – et doit-il – prendre des participations dans le capital de ses franchisés ?
À cette question, une étude universitaire avait observé une réponse surprenante pour beaucoup… mais pas pour nous :
Ce sont les franchiseurs dont les concepts sont les plus rentables qui prennent le plus souvent des participations chez leurs franchisés.
Cette conclusion n’étonnera aucun professionnel expérimenté du franchising : le franchiseur qui dispose d’un bon système et d’un concept pérenne a toute légitimité à envisager une telle opération.
Encore faut-il que ce choix soit pertinemment justifié, juridiquement sécurisé et stratégiquement maîtrisé.
Pourquoi cette pratique peut-elle être pertinente ?
Parce que la franchise est un levier financier structuré, et qu’il serait paradoxal que le franchiseur – qui l’a conçu – ne soit pas le premier à en capitaliser les fruits.
Les meilleures enseignes, celles dont les unités sont solides, bien exploitées, bien accompagnées et performantes, peuvent légitimement envisager :
- De sécuriser une implantation clé,
- D’accompagner un franchisé méritant,
- Ou de participer à la valorisation patrimoniale de leur réseau, en prenant part au capital d’une société franchisée.
Mais – règle d’or – personne ne devrait investir dans un concept peu rentable.
La prise de participation, dans un réseau mal structuré, devient un amplificateur de risques… et parfois une erreur coûteuse.
Trois cas légitimes de prise de participation
1. Soutenir un franchisé méritant mais en difficulté
À condition de :
- Maintenir une participation minoritaire (34 à 49 %),
- Prévoir une clause de sortie encadrée au bénéfice du franchiseur,
- S’assurer que le franchisé dispose toujours de l’énergie et des capacités nécessaires pour rebondir.
Le savoir-faire lié au concept ne vaut que s’il est transformé en savoir-faire transmissible.
2. Sécuriser un franchisé performant
Un franchiseur peut vouloir éviter une sortie prématurée ou un changement d’enseigne.
Une entrée au capital minoritaire, avec minorité de blocage, permet d’être associé à la croissance… sans la contrôler.
3. Encadrer un point stratégique
Dans le cadre d’un développement géographique ou d’un relais régional, une participation peut être pertinente pour renforcer la cohérence et la maîtrise du maillage territorial.
Quatre risques à anticiper avec lucidité
1. Le risque économique
Comme tout investissement, une participation peut se solder par une perte.
Ne jamais prendre de participation si la sélection du franchisé n’a pas été rigoureuse.
2. Le risque de démobilisation
Un franchisé peut se sentir « protégé » par la présence du franchiseur à son capital et perdre son esprit entrepreneurial.
D’où l’importance d’une gouvernance claire et d’un contrat bien encadré.
3. Le risque de jalousie interne
La participation du franchiseur à certaines unités peut susciter tensions et demandes de généralisation.
Le franchiseur doit garantir un traitement identique à tous les franchisés.
4. Le risque d’ingérence
Une prise de participation ne donne pas un droit automatique d’intervention.
Tout acte de gestion ou d’assistance doit être contractualisé et documenté.
Ce que dit la doctrine INSF
- Une prise de participation n’est pas un outil de gestion : c’est une décision stratégique, patrimoniale et financière.
- Elle ne doit jamais dépasser 49 %, ni descendre sous la minorité de blocage (selon le statut du franchisé).
- Elle doit toujours être encadrée par un pacte d’actionnaires clair, des clauses de sortie précises et une gouvernance cohérente.
- Elle ne doit jamais compenser un défaut de sélection ou une mauvaise structuration du réseau.
Conclusion : un outil stratégique, pas un bricolage
Oui, un bon système de franchise peut prendre des participations chez ses franchisés. Mais à condition :
- D’en comprendre les enjeux,
- D’en maîtriser les risques,
- Et de s’inscrire dans une logique de consolidation du réseau.
Chez INSF, nous considérons que la participation d’un franchiseur dans le capital d’un franchisé ne peut être envisagée que dans un cadre structuré, exceptionnel et durablement justifié.
Car en franchise, ce qui est bon pour un doit toujours l’être pour tous.
